回顾5月钢市：去库存乏力 钢价破位下行

    由于进口铁矿石等原料价格的继续下行，钢厂在五月份并无明显减产迹象，5月上旬粗钢日均产量更是创历史新高，达到219.27万吨，虽然中旬小幅下降0.3%，但犹如隔靴挠痒，别扭至极。钢材社会库存及钢厂内部库存总量偏高，加上5月分开始南方地区雨水增多影响了下游工地施工，造成需求进一步滑落，现货钢材价格也跟随出现下调，目前部分地区螺纹钢现货价格跌至3200元/吨左右的低位，冷热轧等板材市场跌势也是十分的不堪。

    钢材现货市场的终端需求持续走弱，钢材库存高位难降始终是压制5月份钢材价格走势好转的最主要因素。为缓解供需压力，在5月中旬开始部分钢企已经出现减产势头。据中钢协最新数据，5月中旬预估全国日均产量218.54万吨，环比下降0.3%，数据显示不论是重点钢企还是中小型钢企，均出现产量下降的趋势。

虽然从数据上看，上游钢厂在5月份月中出现减产的苗头，但当前铁矿石、钢坯、焦煤等主要炼钢原材料持续走弱，钢厂在成本不断降低的情况下，预计短期减产检修的力度不太可能进一步增大，维持相对高位粗钢产量还将是常态，后市钢材供应压力高位难降。

    在钢材现货价格不断下跌的同时，作为其“难兄难弟”的原材料市场独木难支，整个5月份，包括进口矿在内的钢铁炉料经过短暂的盘整后，继续沿着下滑通道运行。

2013年4月25日至5月28日全国钢铁炉料价格情况

品种4月25日5月28日涨跌情况

150普碳方坯32202980↓240

进口63.5%印粉136.25美元123.25美元↓13美元

66%国产矿10901045↓45

普氏62%指数135美元121.25美元↓13.75美元

二级冶金焦14001330↓70

以上钢坯、国产矿、冶金焦均参考唐山地区

    由上表可以看出，进口矿、钢坯价格跌幅较上一个月扩大，特别是钢坯市场，唐山地区150方坯价格月度跌幅达240元/吨，5月28日唐山钢坯最新报价为2980元/吨，低于生产成本价近250元/吨，国产矿及二级冶金焦跌幅相对较少，进口矿集体沦陷，在国内钢厂主动抛售长协矿的打击下，铁矿石价格跌近120美元/吨附近，与上月预期基本一致。在原材料成本大幅下降的过程中，钢厂成本相继降低，致使“以价换量”操作空间进一步扩大，包括宝钢、武钢、鞍钢在内的主流板材钢厂对6月份碳钢板材出厂价普遍下调100~250元/吨不等，沙钢等华东主导建筑钢材企业也是连续数旬下调出厂价;一方面是成本压力减弱，更多的则是对后期市场谨慎看空，加速去库存需要。

    在宏观面上，5月份也多以利空为主，汇丰中国5月制造业PMI初值录得49.6,7个月后首次跌至50点枯荣线以下，制造业活动进入收缩区间，进一步证明国内经济复苏疲软，大环境的持续弱势极大的影响钢材需求释放。另外城镇化规划再次推迟，使得钢材市场的预期持续落空，给市场信心造成重大打击，中央多次表示今后一段时间内不再出台经济刺激计划，钢铁市场想要获得政策红利的可能性大幅走低。

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